Bonos del Tesoro en una wallet. La deuda pública tokenizada, explicada
Por Juan Torres-MolinaGuía7 min de lectura
En síntesis
La deuda del Tesoro de EE. UU. tokenizada ya supera los 14.800 millones de dólares y se puede comprar desde una wallet. Explicamos quién la emite, cómo se accede, cuánto rinde y qué riesgos no aparecen en el folleto.
El bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años pagaba un 4,94 % el 18 de septiembre, a un paso de su máximo desde 2007 (5,04 %). La letra a tres meses, un 4,08 %. Y hoy las dos cosas se pueden comprar en forma de token, desde una wallet, sin pasar por un bróker.
No es un experimento: la deuda pública de EE. UU. tokenizada suma ya 14.800 millones de dólares, y la de otros países, otros 1.060 millones. Pero antes de confundir «deuda pública» con «sin riesgo», conviene observar esta gráfica. Es el ETF que hay dentro de uno de estos tokens, el de bonos del Tesoro a 7-10 años, año a año:
En 2022 perdió un 15,2 %. Deuda pública, sí. Sin riesgo, no. En esta guía explicamos qué se compra exactamente cuando se compra un bono tokenizado, quién lo emite, cómo se accede desde una wallet, si tiene sentido «farmearlo» y qué riesgos conviene entender antes.
Qué es un bono tokenizado
Tokenizar es representar en una cadena de bloques la propiedad de un activo que existe fuera de ella. En deuda pública hay hoy tres formatos principales:
Participaciones de fondos monetarios tokenizados. Un fondo monetario compra letras del Tesoro (deuda a menos de un año) y emite sus participaciones en forma de token. Es el caso de USTBL (letras de EE. UU.) y EUTBL (letras de la eurozona), de Spiko, que son fondos monetarios UCITS, el estándar regulatorio europeo.
ETF tokenizados. Un token que representa 1:1 una participación de un ETF de bonos. IEFon, de Ondo, replica el iShares IEF (bonos del Tesoro de EE. UU. a 7-10 años); TLTon hace lo mismo con el ETF de más de 20 años.
Tokens que siguen un ETF europeo.bC3M, de Backed, sigue a un ETF de Amundi de letras de la eurozona a 0-6 meses.
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